? ? ? 從中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會(huì)調(diào)查、發(fā)布的中國鋼鐵行業(yè)PMI來看，2026年1月份該指數(shù)為49.9%，雖仍位于50%以下，但環(huán)比上升3.6個(gè)百分點(diǎn)，接近50%理論臨界點(diǎn)，顯示鋼鐵行業(yè)雖繼續(xù)收縮，但收縮勢(shì)頭明顯放緩。預(yù)計(jì)2月份，受春節(jié)假期影響，鋼鐵行業(yè)延續(xù)淡季行情，鋼鐵需求弱勢(shì)運(yùn)行，企業(yè)生產(chǎn)再次下降，原材料和產(chǎn)成品價(jià)格呈現(xiàn)小幅震蕩態(tài)勢(shì)。

? ? ?鋼鐵需求趨穩(wěn)回升，出口連續(xù)收縮。1月份是鋼鐵行業(yè)傳統(tǒng)淡季，房地產(chǎn)行業(yè)雖有政策方面的積極信號(hào)在持續(xù)釋放，但偏緊態(tài)勢(shì)短期內(nèi)仍未根本扭轉(zhuǎn)。受氣溫下降和春節(jié)臨近影響，戶外施工作業(yè)大量放緩。冬儲(chǔ)雖有所啟動(dòng)，整體仍不及預(yù)期。但月內(nèi)部分基建項(xiàng)目趕工收尾，下游行業(yè)剛性補(bǔ)庫需求釋放，“十五五”開局年市場(chǎng)對(duì)鋼鐵需求預(yù)期上升，對(duì)鋼材需求仍有較好支撐。整體來看，鋼鐵需求端持穩(wěn)運(yùn)行。新訂單指數(shù)為50.2%，環(huán)比上升4.8個(gè)百分點(diǎn)，時(shí)隔五個(gè)月后重回?cái)U(kuò)張區(qū)間。出口方面，受鋼鐵出口許可證新政落地實(shí)施影響，企業(yè)訂單處理節(jié)奏放緩，新出口訂單指數(shù)為37.9%，環(huán)比下降3.1個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)第三個(gè)月環(huán)比回落。

? ? ? 鋼廠生產(chǎn)回穩(wěn)運(yùn)行，產(chǎn)品庫存有所累積。1月份，隨著需求端趨穩(wěn)回升，春節(jié)前鋼廠備貨補(bǔ)庫需求啟動(dòng)，采暖季環(huán)保限產(chǎn)政策未進(jìn)一步加碼，部分前期檢修鋼廠逐步恢復(fù)生產(chǎn)節(jié)奏，鋼鐵行業(yè)生產(chǎn)收縮態(tài)勢(shì)明顯放緩。生產(chǎn)指數(shù)為48.4%，環(huán)比上升4.7個(gè)百分點(diǎn)，結(jié)束連續(xù)兩個(gè)月下降態(tài)勢(shì)，顯示鋼廠生產(chǎn)活動(dòng)回穩(wěn)運(yùn)行。整體來看，1月份產(chǎn)量較2025年12月份有所上升。在產(chǎn)量上升的情況下，產(chǎn)成品庫存消化節(jié)奏有所放緩，產(chǎn)成品庫存指數(shù)為52.2%，環(huán)比上升6.1個(gè)百分點(diǎn)，時(shí)隔三個(gè)月再度重回?cái)U(kuò)張區(qū)間。

? ? ? 原材料采購活動(dòng)有所回升，原料價(jià)格降幅收窄。1月份，鋼廠生產(chǎn)回穩(wěn)運(yùn)行、產(chǎn)量邊際小幅上升，帶動(dòng)原材料采購活動(dòng)升溫，采購量指數(shù)為57.9%，環(huán)比上升13.4個(gè)百分點(diǎn)，時(shí)隔四個(gè)月重回?cái)U(kuò)張區(qū)間，且指數(shù)創(chuàng)下近七年以來新高，顯示鋼廠原材料采購力度顯著加大。受此帶動(dòng)，原材料價(jià)格降幅明顯收窄，購進(jìn)價(jià)格指數(shù)升至44.3%，環(huán)比上升13.7個(gè)百分點(diǎn)，但仍運(yùn)行于收縮區(qū)間。

? ? ? 鋼材價(jià)格先揚(yáng)后抑，整月價(jià)格小幅回落。1月份，國內(nèi)鋼市需求呈現(xiàn)先揚(yáng)后抑態(tài)勢(shì)，月末隨著春節(jié)來臨，成交有所回落。整月價(jià)格呈現(xiàn)先升后降走勢(shì)，價(jià)格整體較月初小幅回落。

? ? ? 預(yù)計(jì)2026年2月份，鋼鐵需求呈現(xiàn)弱勢(shì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)。需求端壓制因素將集中顯現(xiàn)，一是春節(jié)假期的季節(jié)性效應(yīng)全面釋放，節(jié)前下游建筑工地、制造業(yè)企業(yè)大量停工放假，終端鋼材采購基本陷入停滯，貿(mào)易商冬儲(chǔ)也進(jìn)入收尾階段，建筑鋼材需求跌至階段性冰點(diǎn)；節(jié)后復(fù)工或存在滯后期，工人返崗、資金到位等環(huán)節(jié)需要時(shí)間，需求釋放存在滯后性。二是房地產(chǎn)行業(yè)筑底企穩(wěn)進(jìn)程依舊緩慢，行業(yè)資金鏈緊張局面未得到根本改善，對(duì)建筑鋼材的需求支撐效應(yīng)相對(duì)較弱。三是外需市場(chǎng)承壓態(tài)勢(shì)未改，鋼鐵產(chǎn)品出口許可證制度落地后，低附加值的鋼坯、初級(jí)鋼材出口規(guī)模大幅收縮。

? ? ? 鋼廠生產(chǎn)或?qū)⒃俣认陆怠?月份北方采暖季環(huán)保限產(chǎn)政策仍在持續(xù)，同時(shí)2月中旬迎來春節(jié)假期，節(jié)前鋼廠多配合春節(jié)錯(cuò)峰生產(chǎn)，部分中小鋼廠提前停工檢修、安排設(shè)備維護(hù)，疊加鋼材需求收縮，下游采購?fù)搹S生產(chǎn)意愿持續(xù)偏弱，主動(dòng)降低生產(chǎn)負(fù)荷。隨著春節(jié)假期結(jié)束，前期停工鋼廠將逐步復(fù)工復(fù)產(chǎn)，工人返崗、設(shè)備調(diào)試逐步推進(jìn)，但復(fù)工或存在滯后期，短期內(nèi)難以恢復(fù)至正常水平。整體來看，鋼廠生產(chǎn)將呈現(xiàn)下降態(tài)勢(shì)。

? ? ? 原材料和鋼材價(jià)格呈現(xiàn)小幅震蕩態(tài)勢(shì)。2月份，春節(jié)前鋼廠生產(chǎn)放緩將導(dǎo)致原材料采購放緩甚至停滯。下游工地、制造業(yè)企業(yè)停工停產(chǎn)帶動(dòng)終端鋼材采購基本停滯，貿(mào)易商冬儲(chǔ)也進(jìn)入收尾階段，市場(chǎng)交投氛圍極度清淡，而節(jié)后復(fù)工復(fù)產(chǎn)存在滯后期，預(yù)計(jì)原材料和鋼材價(jià)格都將保持小幅震蕩態(tài)勢(shì)。